2018-07-19来源:谢家滩乡新闻网

摘要 现年44岁的朱少醒现任富国基金分管投研的副总、富国天惠基金经理。在他17年从业生涯中,极少对外公开交流。这一次,他说得极为坦诚,据说是“一次把10年的话都说了”。 颜值爆表、业绩爆表、低调到尘埃里的基金经理朱少醒,近日接受“聪明投资者”独家访谈时说:“如果有1000万,放在三年以上,都应该投权益资产,其他资产没法跟权益资产匹配,不是一个量级的。” 现年44岁的朱少醒现任富国基金分管投研的副总、富国天惠基金经理。在他17年从业生涯中,极少对外公开交流。这一次,他说得极为坦诚,据说是“一次把10年的话都说了”。 他谈的话题包括:什么是股市“肥沃的土壤”、对于最赚钱股票茅台重仓和不够重仓的原因;自己在个股吃过的亏和收到的教训,以及关于买点和卖点的思考。 朱少醒的业绩有多好?先用数据说话,如图: (数据截至2017年11月30日) 1,11只超过10倍收益的公募基金中,他参与过两只——富国天益和富国天惠。 2,富国天惠连续12年年化回报超过22%,远远跑赢通胀和印钞票的速度。 过去10年,广义货币增速M2的年化涨幅是16.8%。 不算房地产投资杠杆的话,可能也跑赢了房价。 任大炮不是说了嘛,房价是10年10倍。 在中国,有公开业绩的,只此一个。 3,这11只公募基金里,他是管产品时间最长的基金经理,超过12年; 4,最最重要的是,富国天惠是其中唯一没有换过基金经理的基金。 其他几只榜单上的基金,也就更多来自前几任的贡献。 比如,华夏大盘精选,王亚伟是他的灵魂人物; 兴全趋势投资,王晓明功不可没。 只有富国天惠,它的每分钱,都是朱少醒赚的。 然而,朱少醒从来没有出现在公募基金年度排行最靠前的榜单上。 他奉行滚雪球式的均衡投资,持股集中度(前十大重仓股占基金资产的比重)不高,行业或板块分布相对均匀。 所以,牛市里不疯狂也不落寞;多年结构性熊市不算差,除了最让他反省的2008年大熊市。 尽管单年度业绩很难出挑,但这个行业比的是时间和耐力。常年跑下来,他跑在了所有基金经理前面。 朱少醒所在的富国基金是一家风格特别鲜明的基金公司,市场上只要说到贵州茅台、苏宁电器、石基信息这些个股,都必然提到这家公司。 朱少醒加盟2000年6月富国基金,他对于富国基金投研体系的理解,对于投资的理解,是一堂异常精彩的课程。 以下是“聪明投资者”与朱少醒对话的纪要版。文章较长,建议花20分钟认真读一下。 如果家人有1000万现金,建议买啥? 1,聪明投资者:连续12年年化22%,你打算做多少年这么高的收益? 朱少醒:收益都是结果,现在也不能说以后怎么着。但是干这么久,内心肯定想延续的时间尽可能长一点,尽可能在比较长时间(收益)都还能凑合。 2,聪明投资者:有没有算过,你的持有人有多少是赚钱的。 朱少醒:赚钱比例一大半,但是赚大钱的比例不高,需要一直拿着。 所有公募都不可避免要面对的是,散户天生就容易在市场最热的时候进入的,我们不太可能改变这种特性。 我们能改变的就是,第一,高点的时候,做事情更有节制,更多控制自己的欲望。我的基金第一次上规模是在2007年,从6亿干到96亿。那时候我唯一能干的事情,是主动把规模控制在100亿以内。 第二,我们尽可能经过一个完整周期以后表现最好。2007年进来好多钱,2008年肯定套了,但我在2009年创新高了,这是我们作为公募管理人尽力做的事情。 3,聪明投资者:如果是你的家人,有1000万的现金准备投资,现在你会给一个什么样的投资意见? 朱少醒:我们不能买股票,如果你放在三年以上的时间维度,都应该投权益资产,三年以下就比较难说了。 (放到10年以上)毫无疑问是权益资产,可以更集中到那种更长期优质的资产,你觉得置信度最好的公司,跟着公司一起慢慢变富。其他资产没有办法跟权益资产匹配,不是一个量级的。 4,聪明投资者:房产呢? 朱少醒:我对房地产的投资价值不确定。 有可能房价还能涨,但是作为房产投资者,可能你挣不到钱。因为如果未来政策限制房产的流动性,会导致你买的资产收益率显著折价。这个事情发生的概率挺高的,房地产投资的不确定性挺大的。 12年来最赚钱、拿的最久的股票 5,聪明投资者:你赚的是哪部分的钱? 朱少醒:我属于自下而上的选股型选手,先个股选择,再做配置,基本上是放弃择时的。 6,聪明投资者:你这12年来最赚钱的股票是什么? 朱少醒:我平时不怎么看那个东西。 不知道你有没有看过一书上的说法,小孩画画通常有两种完全不同的状态:有的小孩边画边撕,画完就撕;还有的小孩画好了,稍好一些好的保存在那边。可能到最后,所有的画里,画的更好的是前者。 投资和这个有点类似。我可能对过去的“亮点”不是特别在意,更多是看过程和未来,我享受过程,在这个过程中,反而有些教训,我会记得更清楚。 从逻辑上看,最赚钱的应该是拿得最久的股票,估计茅台是赚钱比较多的,因为我一开始就拿着它,拿了8、9年,现在也还是重仓。 7,聪明

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