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浏览量:5455 时间:2018-10-16

摘要 截至昨日收盘,2016年初IPO新规以来发行上市的640只个股中,已有两只跌破发行价。分别是2016年11月18上市的步长制药、2016年11月25日上市的天能重工。 截至昨日收盘,2016年初IPO新规以来发行上市的640只个股中,已有两只跌破发行价。分别是2016年11月18上市的步长制药、2016年11月25日上市的天能重工。 当初顶着“最贵新股”光环上市的步长制药,最终却成为新规后首个跌破发行价的个股,其背后的真实原因,一方面是上市后业绩增速下滑,最新季报显示公司前三季归属于上市公司股东的净利润11.30亿元,同比下降10.2%;另一方面,巨额的限售股解禁,则是导致近期走势承压的主要原因。 步长制药有2.58亿股首发原始股东的限售股,在本月20日解禁。这个规模有多大呢?是解禁前流通股的近3.7倍!而且从解禁股东明细来看,大多数为创投机构,属于抛售动力最强的一类股东,股价走弱也就在情理之中。 另一只破发个股天能重工情况类似。天能重工前三季度实现净利润0.70亿元,同比减少54.06%;实现营业总收入4.73亿元,同比减少37.83%。本周一有4258.13万股限售股解禁,解禁股东多为个人投资者。此外,公司实际控制人郑旭日前有一笔补充质押600万股,截至目前,郑旭持有4500万股,占公司总股本的30%,其中有3035.532万股已经用于质押。 根据数据统计,在2016年以来上市的个股中,除上述两只已经跌破发行价外,还有4只个股距离发行价已不足10%。其中最岌岌可危的是三角轮胎,发行价22.07元,复权后最新价22.61元,离破发只有2个百分点多一点。 在一些人的印象中,破发一方面表示市场底部来临,另一方面,破发的个股意味着抄底机会降临。但现在情况有些变了。新股大规模破发发生于2008年以及2010年至2012年。后来,监管部门对新股的定价(市盈率)具有明确的限制,使得新股定价趋于合理,因而2013年以后,新股破发的数量也大幅减少,每年仅有零星几例。 如果是因为市场整体性的调整而导致的定价错误,比如说在单边下跌行情中,系统性风险导致泥沙俱下,大量个股破发,公司的价值并没有降低,那么破发无疑是一个抄底的绝佳机会。而现在,仅仅是个别股票由于自身原因,比如说基本面变化导致的破发,并没有多少投资价值,也不意味着行情调整到位,不宜过多解读。 如今的新股上市后动辄7、8个甚至十几个一字板涨停,其实是透支了往后一段时间的涨幅。虽说现在新股普遍发行市盈率在23倍左右,但A股也还有不少20倍以下的标的,新股发行价也不能说完全低估。A股炒新侠客们的逻辑,着实让人看不懂。 IPO常态化以后,不管新股老股,质地才是最重要的。 (原标题:破发的见底信号现在意味着什么)