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浏览量:52 时间:2018-10-18

导语:首日破发是否来临,拭目以待!嘉澳转债上市第二天,暴跌17.74%,收报101.02元!济川转债上市首日,微涨1.75%,收报101.75元。以今日济川转债收盘价计算,中一签(10张)1000元,仅可赚得17.5元,买盒好点的盒饭钱都不够了。而10月20日上市的首只信用申购的雨虹转债,一签有20%即200块的收益,而此前可转债大概率一签也是200元左右的收益。从中一签200收益到今天中一签只得了17.5元,收益直接下降了90%,发生了什么事情?多只转债刚上市即面临破发先来看下济川转债今日走势图,早盘以104.6元开盘后,短暂冲高到106.3元(全天最高价)后开始一路回落,到收盘报101.75元,盘中最低价101.12元。由于是T+0回转交易,济川转债今日成交额9.79亿元,高于发行面额8.43亿元。济川转债今日分时图作为新债的济川转债今日的弱势,被认为与昨日嘉澳转债的暴跌有一定关系。嘉澳转债是前天上市,上市首日暴涨22.8%,昨日也就是上市第二天随即暴跌17.74%,到今天继续微跌0.13%,收报100.89元。而嘉澳转债的暴涨暴跌,被认为是首日炒作大涨,大股东违规清仓减持,然后引发暴跌。详情可见本官微昨日报道《别把新债当新股炒:大股东违规清仓减持,嘉澳转债一天暴跌18%,濒临破发!》可转债是按100元的面值发行,上市交易为T+0的交易机制,无涨跌幅限制。不仅是今日上市的济川转债、前天上市的嘉澳转债,都已经跌至面值附近,还有11月21日上市的小康转债今日收盘已跌至100.41元。9月信用申购以来上市可转债最新价格如果要算上更早上市的可转债,目前市场上共有26只可转债,其中已有6只跌破100元发行的面值(破发),包括海印转债、洪涛转债、模塑转债、辉丰转债、蓝标转债、久其转债。五大因素致使可转债走弱从可转债发行史上来看,首日破发非常少见,最近几年尚未看到上市首日破发,但以目前的趋势来看,可转债市场趋弱,不排除出现首日破发情形。可转债的定价,主要与股市(可转债正股)、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。对于近期可转债尤其新可转债的走弱,大概可以总结以下五大因素。1、A股调整。近期A股市场调整,可转债的正股大多也出现调整,因而可转债也受影响下跌,比如昨日暴跌的嘉澳转债,对应的正股嘉澳环保近期走势也较弱。2、债市调整。近期债券市场趋弱,十年期国债收益率不断走高,因而可转债的债性部分也走弱,价格也受影响。3、可转债扩容。从供需方面来讲,可转债迎来了史上最密集发行期,11月份已经发行了12只,创造了史上之最。而从1992年至今可转债发行都不到200只。4、大股东频频快速套现。从投资者情绪来看,近期可转债密集上市后,多家发行可转债的上市公司大股东,在配售的可转债上市后快速套现,引发投资者的担忧。5、年底资金锁定收益。年底各种机构兑现收益,也不排除卖出可转债,增加了市场供给,产生一定影响。转债打新仍可参与虽然近期可转债上市后,已经跌至了一签18块钱的收益了,未来也不排除可能破发的出现。但没事长期坚持参与可转债申购,大概率还是正收益的。首先,破发的概率低。如果上市公司发行可转债,首日就出现破发的话,那将会导致参与申购与认购的投资者越来越少,发行无法持续下去。其次,从涨跌幅来看。可转债即使不转股的话,毕竟至少有利息,到期能按面值获得偿还,因而即使跌破面值,往下空间也不大,目前最便宜的可转债也是95.364元,亏5%;而若是上涨则有20%甚至更高收益。其三,如果担心可转债是否会破发。还可以稍微看下申购的可转债的条款,对应正股股价的溢价率,债券利息等,对于转股溢价率过高的转债、可能面临破发的,可以适当回避。二级市场投资保持谨慎虽然长期坚持可转债打新申购,还是能够大概率赚钱的。但对于普通投资者而言,参与可转债二级市场的买卖还是要谨慎。因为可转债的定价机制相对复杂,与转股溢价率、债券到期收益率,赎回回售条款、正股弹性及前景等诸多因素有关,并且从交易机制来说,可转债是T+0回转交易,没有涨跌幅限制,更适合机构投资者参与。从这两天嘉澳转债的表现即可看出可转债的风险,先是首日大涨22.8%,接着次日大跌17.74%。