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2018-06-22

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(原标题:积极信号闪现 筑底有待确认)近期主要指数破位下行一定程度上加深市场调整预期,但宏观方面,当前制造业景气回升,消费增速维持平稳,M2增速低位徘徊,信贷需求仍强,经济保持强韧,而流动性虽然出现季节性波动,但央行改变MLF续作方式,叠加年末财政支出加大等,短期流动性无虞,市场并无超预期负面因素。此外,近期市场出现一定超卖迹象,以及包括两融在内的增量资金表现稳定乃至试探性加仓,释放一定积极信号,预计市场短线筑底概率较大,建议投资者切莫盲目悲观,泥沙俱下时不妨擦亮眼睛寻找新的“金子”。 大盘四连跌 截至昨日收盘,沪综指已经连续四个交易日发生下跌,并且最近三个交易日来,收盘点位皆位于半年线以下,流露出明显疲弱意味。与此同时,深跌过后的创业板虽然周三强势反弹,收复部分前期失地,但目前同样呈现技术破位格局,不仅下破多条短期均线,距离半年线更是“尚需努力”。 11月中旬以来的这轮回调来势汹汹,沪综指区间波动幅度接近200点,已经基本将8月以来的涨幅回吐殆尽;中小板和创业板累计跌幅也分别达到8.33%和10.53%,无论大市值蓝筹股还是新兴成长股,均在调整中受到波及。行业方面,最近20个交易日累计,仅有申万银行指数上涨2.32%,其余27个一级行业指数全部下跌,电子、汽车、计算机等6个板块跌幅超过9%,申万综合指数更以11.18%跌幅居首。 受谨慎情绪持续发酵压制,昨日市场主要指数全线尽墨。截至收盘时,沪综指跌0.67%报3272.05点,深成指跌1.01%报10801.25点;创业板跌0.41%报1776.99点;中小板报7435.59点,跌幅为1.35%。作为2017年价值型投资的领军人,龙头白马股经过一段时间调整,近日亦未能卷土重来,重拾昔日辉煌,昨日上证50指数和沪深300指数继续分别下跌0.93%和1.11%。 此前,沪综指3300点一线被许多投资者视作此轮调整的“底线”,然而本周三该指数长针下探,盘中最低时曾触及3254.61点,该点位显著击穿市场心理价位,加深了投资者调整预期,令昨日市场再度全面承压。 对于此番市场调整“加速度”,分析人士表示,近期宏观经济、流动性状况均无超预期负面变动,股指连续破位下跌难免有反应过度之嫌,并且从盘面看,普跌之下其实不乏积极信号。一是本周沪综指跳空下跌时留下明显缺口,技术上存在短期回踩需求;二是本周以来,指数虽然跌跌不休,但交投却持续呈现超卖迹象,后市或演化为指数向上拉力;三是11月底开始,伴随指数中枢下行,市场量能区间缩量,折射一定惜筹心理;四是历史上看,两融余额的阶段性增减基本与A股走势正相关,而截至本周三,两融余额报10130.67亿元,较此轮调整之前降幅不足2%,并且12月6日市场大幅波动之际,融资客还尝试逆市加仓,令当天融资余额实现7.51亿元净流入。综合而言,短期市场已经开始展露企稳反弹曙光,阶段底部大概率呼之欲出。 资金面料保持平稳 2015年股市大跌之后,A股市场投资者结构发生显著变化,其基本表现就是指数每四个月出现一次短周期波动,其中每年11月进入阶段性高位,12月前后市场都会出现季节性调整。招商证券据此认为,这是市场缺乏趋势性决定性因素阶段,流动性扰动和市场情绪结节性波动的正常表现。 历史数据显示,年末流动性扰动因素明显增加,一是由于年末居民和企业资金提现需求提升,造成金融市场流动性紧张;二是在MPA及流动性覆盖率考核压力下,银行需要保留足够的合格优质流动性资产;三是部分投资者会因为资金需求增加而从股市撤离;四是一般而言,每年12月和次年1月限售股解禁规模普遍较高,超过全年平均水平,进一步加大股市压力。 应该说,年末流动性波动加剧预期的确加深了市场担忧心理,但随着MLF操作套路的改变,以及年末财政支出加大时点来临,资金面“最坏的时段”正在过去,平稳跨年几乎铁板钉钉。 首先,12月6日央行开展1880亿元1年期MLF操作,等额对冲当日到期量,操作利率持平于3.2%;与此同时,央行连续第四个交易日暂停逆回购操作,显露出更为精准灵活的金融工具运用。接下来,央行大概率改用28天期逆回购品种供应跨年资金;其次,根据估算,年末财政支出可能超过1万亿元,这也在很大程度上保证了跨年资金面的平稳。 市场人士表示,流动性预期趋势性转暖氛围下,预计市场对流动性的担忧情绪将逐渐缓解,并逐渐转换为对指数向上的支撑力和推动力,从这个意义上说,资金面的多空天平正在向着利好方向转换。 经济韧性延续 从今年市场运行看,宏观经济数据变动常常成为触发市场调整的关键。不过从最新宏观数据看,我国经济韧性仍然较强,由此令市场系统性风险得到封杀,伴随着超跌后反弹的展开,短期宏观因素也朝着有利于市场的方向发展。 11月宏观数据显示,工业生产增速小幅回升,环保限产影响低于预期;出口增速技术原因明显放缓,但进口依然强劲;固定资产投资累计增速继续向下,消费增速维持平稳。同时,CPI小幅向下,PPI高位回落;信贷需求仍强,M2增速低位徘徊。整体看,需求端和生产端均相对平稳,四季度经济依然强韧。 并且11月PMI分项中,原材料库存、产成品库存下降、生产上升,一?杨幂资料图 凤凰网娱乐讯 众所周知,演员杨幂素有“毒舌幂”之称,是因为她酷爱吐槽身边之人,关系越亲密,杨幂就越“毒舌”。杨幂工作室生日动态  杨幂留言 11月30日凌晨,杨幂官方工作室的微博账号自动发布了一条“今天是我的生日,11月30日”的微博,而杨幂的生日是9月12日,于是少女幂火速抢了个前排评论道:“几个意思”并配了3个冷漠微笑的表情。工作室晒出聊天记录截图 稍 晚,工作室账号更新微博,晒出与杨幂的微信对话。杨幂称“你们工作室,戏很多哦?”“反正我留言了,你们工作室,射手座呗~”等,毒舌功力一览无余。而工 作室账号则戏超多地自嗨了起来,“谢谢大家祝我生日快乐,满满的心意人家都收到了呢~今晚的生日派对大家记得要盛装出席哟!” 早在之前因为行程图被玩坏的事,杨幂就曾霸气开怼工作室,真是相爱相杀的日常互怼啊!
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