赌场发牌员是犯罪吗

来源:ork.hk  作者: 吴河乡新闻网  发表时间:2018-10-17

摘要 【旧白马遇寒冬 新龙头或问世】上周沪深两市回调,上证综指全周跌幅0.86%,深证成指全周跌幅为1.10%,创业板指跌幅达2.79%,上周四沪指甚至还创下年内单日最大跌幅,前期风头出尽的白马股成为了此次回调的主力。对于“白马”来说,刚刚降临的这个冬天可有点冷。(中国证券报) 上周沪深两市回调,上证综指全周跌幅0.86%,深证成指全周跌幅为1.10%,创业板指跌幅达2.79%,上周四沪指甚至还创下年内单日最大跌幅,前期风头出尽的白马股成为了此次回调的主力。对于“白马”来说,刚刚降临的这个冬天可有点冷。 分析人士表示,白马从价值被低估到价值逐渐合理,再到如今局部出现一定泡沫,这一过程伴随着市场乐观预期的不断升温。众所周知,投资最重要的就是预期,而当业绩增长比预期乐观时,这种正差异,意味着股票价格的加速上涨以及人们不断上调对于企业前景的预期;而当股票价格上涨到一定程度之后,乐观预期会追上,甚至超过业绩增长的幅度,这时也往往意味着此前预期的正差异逐渐被抹平,甚至扭转,出现负差异。当负差异出现时,简单来说就是对这些股票的预期已偏离实际价值,那么一旦白马们不再满足预期,调整就在所难免,而“大浪淘沙”式的调整后,拥有更高确定性的新龙头或将迎来春天。 市场分歧加剧 上周沪深两市回调,上证综指全周跌幅0.86%,深证成指全周跌幅为1.10%,创业板指跌幅达2.79%。在市场乏力资金分化的背景下,上周盘面整体上呈现出了先扬后抑走势,沪指再度失守3400点。截至收盘,沪指报3353.82点。在白马股出现集体回调背景下,“谨慎”和“观望”似乎再度成为了市场的关键词。而指数在3300点-3500点间运行的时间已近3个月。 周初受金融板块和部分蓝筹带动,沪指一度出现“三连阳”的强劲升势。然而“好景不长”,就在“大盘搭台、小盘唱戏”之时,上周四A股出现了明显调整。全天上证指数下跌78.54点,收于3351.92点,跌幅达2.29%,创下年初以来单日最大跌幅;深证成指和创业板指分别下跌3.33%和3.16%,相较之下跌幅更加明显。而28个申万一级行业指数也全线尽墨,大部分前期涨幅较大的白马股都出现了显著调整。截至上周五,沪综指全周振幅超3%,深成指全周振幅超5%,显示出分歧在加剧。 可以明显地发现,近期涨幅较大的个股以及次新股均出现了快速调整,大消费、大金融杀跌幅度较大,市场情绪也快速走低,各主题全面下跌。与此同时,资金正试图在先进制造相关板块中寻找机会,这些板块也表现出了较好的抗跌性。分析人士表示,今年上涨最多的白马龙头恰恰是造成此次市场短期调整的风险所在,而以白酒和家电这两大涨幅领先行业领衔下的白马板块短期回调压力难免对市场造成一些扰动。而市场在自发调整的情况下,白马龙头的回调形成了“马太效应”,最终诱发板块的整体回调,市场也随即出现调整。 然而在市场风格发生转换的上周,主力资金似乎又提前“踏准”了节奏。正当前半周盘面涨势如虹之时,主力资金呈现出净流出逐日上升的现象。从上周一时净流出金额53.89亿元的水平上升至周三时169.74亿元。根据数据显示,前半周主力资金流出最多的板块恰是白马股相对集中的电子、计算机和医药生物三个板块。一方面,场内资金在3400点“心结”困扰之中显露出谨慎与畏高相交织的复杂情绪,另一方面,以两融为代表的场外资金却仍在阶段高位,显示出了很高的参与热情,截至11月23日两融余额报10368.43亿元,依然在万亿元大关上方。而上周融资净买入居前的行业为非银金融、银行和电子三个行业,相对于盘面变化显示出了一定滞后性。 旧白马遭遇回调 中信证券表示,市场分歧的加大体现在交易上,就是不少资金选择短期离场。一方面这是结构分化行情持续下,前期涨幅较大的个股面临获利盘了结,大部分前期累计大幅上涨的白马龙头股也都出现了一定调整;相反,前期跌幅靠前的周期板块近两个交易日的相对表现反而最好。另一方面,不少机构,特别是绝对收益机构也可能选择提前兑现,锁定收益。今年以来(截至11月20日)A股的财富效应主要体现在股票基金(84%产品取得正收益,中位数收益14.5%)而非个股(32%个股有正收益,中位数收益-13.9%),因此在市场波动趋势加大的担忧中,更多的机构选择短期兑现收益,或者降低仓位。 两市回调其实也并非毫无征兆。海通证券指出,国债利率上行,高估值的绩差股下跌、绩优白马股仍然上涨的现象早在10月底就已出现,而这可以看作是回调的早期。11月的第三周以来回调进入中期,信用债利率上行速度加快,白马股也开始回调。上上周五至上周四的这段期间,上证50、中证100分别上涨2.1%、1.3%,创业板指、中证1000分别下跌4.4%、5.4%,小票较大票跌幅更大。从估值盈利匹配度看,上证50和中证100的估值盈利匹配度更高,跌幅较小,创业板指和中证1000的估值均高于盈利表现,跌幅更大。区间内,白酒、家电、电子下跌10.9%、2.8%、5.9%,非银、银行上涨0.4%、5.5%,从估值盈利匹配度看,白酒、家电、电子估值较盈利已无明显优势,跌幅更大,银行估值仍处相对低位,跌幅较小。因此从回调幅

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